גיוס אשראי לעסק או לחברה שלכם, יכול שיעלה ממגוון מטרות וסיבות, תוכנית להקמת קו ייצור חדש, החזר הלוואות שמועד פירעונן הגיע, פתיחת קווי אשראי חדשים או שיחלוף הלוואות והפחתת הריבית בגינן, ארגון המימון (Refinancing ) בעסק על מנת לשפר את תזרים המזומנים השוטף ועוד סיבות טובות אחרות.
אחת מהן, ובה אנו רוצים להתמקד – והיא מן הסיבות המורכבות – היא גיוס אשראי לצורך מיזוגים ורכישות, או במילים אחרות, קבלת החלטה אסטרטגית בעסק או בפירמה, להגדיל את הביזנס באמצעות רכישה או מיזוג של עסק או חברה הדומים לתחום הפעילות של החברה הרוכשת, על מנת שתשמש מנוע צמיחה לעסק, לא רק גידול בהיקף המכירות והרווח באופן אורגני, אלא באמצעות רכישה של חברה או עסק נוספים.
גנץ לפיד ונתניהו, כולם שם
דומה שרעיון המיזוגים והרכישות הפך פופולארי במיוחד, וקונה לו חסידים ותומכים במגזרים שונים. אם זה טוב לגנץ וללפיד בשביל להגדיל את כמות הבוחרים ולמנף את כמות המנדטים ברשימה משותפת, ולנתניהו בשביל לא לבזבז קולות בקרב בוחרי הימין, ככול הנראה מהלך כזה של "מכפיל כוח" עשוי להועיל גם לכם בעסק.
יש להאיר ולהדגיש, כי החלטה עסקית שכזו דורשת ניתוח יסודי ומעמיק של פרמטרים וממדים שונים לפני גיבושה, הענף ושוק המטרה בו פועלת החברה, היתרונות אותן תטמיע הרכישה, הסיכונים הכרוכים בכך, יכולת הניהול של החברה הממוזגת לאחר הרכישה, התרבות האירגונית בחברה הנרכשת ואפשרות הטמעת ערכי החברה הרוכשת, מי הם המוכרים ומי הם הקונים, אותה "כימיה" בין הצדדים שהיא רכיב חמקמק ואחד מגורמי המפתח להצלחת המהלך.
ההחלטה צריכה לדלג מעל מספר לא מבוטל של משוכות, עם זאת למהלך כמה יתרונות :
- הגדלת נפח המכירות – אחד היתרונות המרכזיים הוא שלא רק שמגדילים את מחזור המכירות הכללי של העסק או הפירמה אלא הוא משמש כגלגל תנופה, כך למשל היכולת להשתתף במכרזים בהם נדרש מחזור מכירות היקף מסוים, או תקנים וסיווגים אותם אין לחברה הרוכשת, כמו סיווג קבלני גבוה יותר או תקן בתחום איכות מסוים.
- צמצום תקורות – צמצום ההוצאות הוא עוד יתרון מובהק במהלך שכזה. חיסכון במערכי השיווק, חיסכון בשירותי מנהלה כמו מזכירות או מוקד פניות ללקוחות, חיסכון בשירותים נלווים כמו הנהלת חשבונות וניהול הספרים, ועד חיסכון במשכורות ועובדים שעל אותה הוצאה ופלטפורמה ניתן כעת לעשות יותר.
- שווקים חדשים – יתרון ברור וקל לזיהוי במידה ומחליטים על רכישת החברה או העסק החדש. באילו שווקים אתם פועלים אתם הרי יודעים – באילו שווקים חברת המטרה פועלת סביר להניח שאתם גם יודעים כיון שאתם פועלים באותו שוק. אותם לקוחות חדשים שאינכם יודעים דבר לגביהם, הרי אחרי בדיקה ראשונית ולאחר הסכמי סודיות ובדיקה בסיסית, ממילא תוכלו ללמוד ולדעת.
- שותפות אסטרטגית – גיזת הזהב של כול עסק שרוצה להשיא רווחים לבעלי המניות. איתור שותף אסטרטגי מביא עמו לא רק את היתרונות הברורים שחלקם הוזכרו לעיל, אלא מביא קפיצת מדרגה. שותף אסטרטגי מביא מוניטין, מביא חזון, מביא שווקים שלא בשדה המחייה של העסק שלכם, מביא פיתוח עסקי ומביא שיטות וטכנולוגיות חדשות ויעילות, וקשה להגזים ביתרון של שותף אסטרטגי.
אשראי וטוב לי ?
ברם, הסוגיה העסקית שקשה שבעתיים להחליט לגביה, היא גיוס אשראי לעסקים על מנת לרכוש ולמזג חברה או עסק אחר, המינוף והסיכון גדלים ועימם הקושי בהחלטה, שקשה שבעתיים מקבלת ההחלטה שבראש המאמר – האם בכלל לצאת למהלך של מיזוג ורכישה, על שלל היתרונות והחסרונות שבכך.
ברי, כי הסיכון הטמון ברכישה שלא באמצעות מקורות של הון עצמי, מגדילה את הסיכון לחברה הרוכשת ולחברה הנרכשת אם המהלך לא יצלח. "טבע" עדיין מלקקת את פצעיה ומנסה לחזור לימי תפארתה, כשיצאה למהלכי רכישה ומיזוג, שבתחילה נראו מבטיחים וסופם מי יישורנו. מנטל חובות וריבית שוטפת שיש לשלם בסכומים מטורפים ועד ל"ילקוט הכזבים" בניסיון לרכוש מפעל במקסיקו.
מכאן אפוא, המסקנה ברורה לכאורה, גיוס אשראי לעסקים לצורך מיזוגים ורכישות הוא מהלך ששכרו יוצא בהפסדו, הוא בגדר טעות אסטרטגית. דע עקא, שמהלכים כאלה נעשים, ובחלקם הגדול מצליחים.
פתרון בית ספר אין לנו, וודאי שלא תשובה נחרצת. אנחנו, בגולדהמר ייעוץ עסקי, ממליצים לבחון כול מקרה ומקרה לגופו, סיכון מול סיכוי, תועלות אל מול חסרונות. מנוף או משקולת על צווארי החברה. הובלנו מיזוג של חברה בתחום התחבורה עם מינוף שגובה בנכסי נדל"ן, עם גמישות מירבית ונקודות חזור שצלח, ובה בעת, שללנו מהלך דומה אך בתחום המזון, שהסיכון היה רב מידי.
סוף הדבר, שאין תשובה גורפת ואין ספר הוראות המבטיח כי רכישה ומיזוג באמצעות גיוס אשראי יצלח, הגם שנכתבו ספרים רבים בתחום, אז צלצלו אלינו ונעמוד לרשותכם בסוגיה זו או אחרת.